Китай в июне сократил морской импорт нефти до рекордно низкого за более чем десять лет уровня, что частично сдержало рост цен. Но мировые рынки нефтепродуктов остаются под давлением из‑за ограничений поставок и перебоев в экспорте.
Сокращение импорта нефти в Китай
Импорт нефти по морю в Китае в июне опустился примерно до 5,96 млн баррелей в сутки — значительно ниже среднего уровня около 10,66 млн баррелей в сутки, который наблюдался за три месяца до 28 февраля, когда началась эскалация на Ближнем Востоке.
Пролив Ормуз и временные эффекты
Краткосрочное перемирие, которое на какое‑то время улучшило ситуацию с судоходством через Ормузский пролив, дало надежду на восстановление транзита. Однако возобновление ударов и атак на суда вновь может резко сократить поток танкеров. Объёмы, прошедшие транзитом в период относительного затишья, вероятно, обеспечат сырьём Азиатские НПЗ как минимум до конца сентября.
Дефицит бензина, дистиллятов и керосина
Ситуация осложнилась решением России приостановить экспорт дизельного топлива после повреждений ряда НПЗ в результате ударов беспилотников. Россия — один из крупнейших мировых экспортеров дизеля, и прекращение поставок пришло в момент сезонного пикa спроса в северном полушарии.
Это ухудшает снабжение в Азии, где и так сократились потоки из Ближнего Востока.
Импорт лёгких и средних дистиллятов в Азию в июне снизился примерно до 5,19 млн баррелей в сутки — минимального показателя с начала наблюдений и на 32% ниже среднего уровня около 6,85 млн баррелей в сутки за три месяца до эскалации конфликта.
Экспорт нефтепродуктов из Китая в апреле упал почти до 350 тыс. баррелей в сутки, затем вырос до примерно 411 тыс. в мае и 423 тыс. в июне, что значительно ниже средних довоенных уровней около 719 тыс. баррелей в сутки.
Власти КНР ослабили неофициальные ограничения на экспорт, и ожидается, что в июле объёмы поставок дизеля, авиакеросина и бензина могут вырасти — по оценкам из торговых кругов, экспорт в июле может достичь около 3 млн метрических тонн (приблизительно 800 тыс. баррелей в сутки). Другие оценки рынка указывают на экспорт на уровне примерно 585 тыс. баррелей в сутки с возможной последующей корректировкой в сторону роста.
Хватит ли этого?
Меры Китая и частичное возобновление экспорта ослабят давление на предложение, но импорт нефтепродуктов в Азию, вероятно, останется ниже довоенных уровней. Это уже отражается в ценах: сингапурский газойль торгуется около $137,72 за баррель — после спуска до $109,35 23 июня и значительно выше $91,42 за баррель 27 февраля, за день до начала конфликта на Ближнем Востоке.
Фьючерсы на сырую нефть Brent находятся примерно на уровне $83,30 за баррель, показав рост почти на 15% с конца февраля. На фоне угроз судоходству и сокращения мировых запасов цены на нефтепродукты, скорее всего, продолжат расти, даже при предположении возможного урегулирования конфликта.
Рост экспорта из Китая может поддержать переработчиков и дать им возможность извлекать высокую маржу, но полное восстановление импортных потоков до довоенных объёмов вряд ли снимет давлеющее на рынок ценообразование в ближайшей перспективе.
