Падение ВВП и замедление промышленности в начале года
Неблагоприятные погодные условия стали одной из причин ослабления экономической активности в России в начале 2026 года, сообщается в комментарии Банка России к решению по ключевой ставке.
Регулятор в очередной раз снизил ключевую ставку — с 15% до 14,5%, продолжив цикл смягчения денежно‑кредитной политики. При этом в документе указывается, что в первом квартале динамика экономики замедлилась.
По оценкам официальной статистики, ВВП России впервые с 2023 года вернулся к нисходящему тренду и за январь–февраль сократился на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
На грани рецессии оказалась промышленность: в январе выпуск снижался на 0,8%, в феврале — на 0,9%. Лишь к концу марта сектор показал небольшой плюс — около 0,3% в годовом выражении.
Влияние налогов, рабочих дней и погодного фактора
В Банке России объясняют, что замедление экономики связано в том числе с адаптацией бизнеса к произошедшим налоговым изменениям, а также с меньшим количеством рабочих дней в начале года и неблагоприятными погодными условиями.
Расхождение с правительственными прогнозами
Правительственные прогнозы на 2026 год исходили из роста ВВП примерно на 1,3% — немного выше результата прошлого года, когда темпы увеличения экономики почти в пять раз замедлились и составили около 1%.
Однако, по оценкам аналитиков Райффайзенбанка, по итогам первого квартала текущего года ВВП, вероятнее всего, покажет снижение — примерно на 1% или немного меньше, что ставит под вопрос достижимость официального прогноза.
Экономия домохозяйств и слабые инвестиции
Центральный банк отмечает, что инвестиционная активность по‑прежнему остается сдержанной. Одновременно усиливается тенденция к замедлению потребительского спроса.
Социологические опросы, на которые ссылается регулятор, показывают, что население массово переходит к режиму экономии: расходы сокращаются на одежду, бытовую технику, повседневные товары, а также на продукты питания и медицинские услуги.
Нефтяные доходы от подорожания сырья не спасут рост
По оценкам Банка России, повышение мировых цен на нефть на фоне войны в Иране способно принести российскому бюджету порядка 50 млрд долларов дополнительных нефтяных поступлений.
Тем не менее регулятор не ожидает, что это кардинально изменит ситуацию: вклад этих доходов в динамику ВВП оценивается лишь в 0,5–1,5 процентного пункта. Прогноз по росту экономики на год в целом остается без пересмотра.
