Минфин объявит объёмы нефтегазовых доходов и операций по бюджетному правилу за апрель и май. По оценке аналитика Финам Александра Потавина, при текущих ценах покупка валюты для пополнения Фонда национального благосостояния может составить чуть менее 400 миллиардов рублей в ближайший месяц — примерно 13 миллиардов рублей в день.
Объём покупок и влияние на курс
Для сравнения: сейчас Банк России продаёт на рынке около 4,6 миллиарда рублей в день. Ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, поэтому запланированные Минфином объёмы будут невелики относительно общего оборота.
«Та величина валюты, которую Минфин начнёт снова скупать с рынка, мала по сравнению с общим оборотом валютного рынка и вряд ли сильно повлияет на курс рубля. Скорее это будет стабилизирующий фактор для российской валюты», — отмечает Александр Потавин.
Опрошенные аналитики дают оценки объёмов покупок в диапазоне 340–455 миллиардов рублей; средняя оценка составила около 450 миллиардов. Главный экономист одной из групп ранее указывал, что объём покупок по бюджетному правилу в период с 8 мая по 4 июня включительно около 0,3–0,4 трлн рублей способен остановить дальнейшее укрепление рубля.
Курсовые и ценовые ожидания
В базовом сценарии Потавина курс доллара в ближайшее время останется в районе 75–77 рублей, а к концу года может вырасти до примерно 85 рублей. На момент оценок американская валюта торговалась примерно по 75,50 рубля.
Центробанк в обновлённом прогнозе на 2026 год повысил среднюю оценку цены нефти с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это принесёт в страну примерно $58 миллиардов дополнительной сырьевой выручки: экспортные доходы могут составить $485 миллиардов вместо прежней оценки в $422 миллиарда, а профицит торгового баланса — $155 миллиардов вместо $90 миллиардов.
Текущие цены на российскую нефть находятся на максимуме за последние пять лет. По мнению аналитиков, чем выше будут цены на нефть, тем объёмнее могут быть покупки валюты на внутреннем рынке — а это будет одним из факторов, ограничивающих укрепление рубля. Без действия бюджетного правила в перспективе мая–июня рубль, скорее всего, продолжил бы укрепляться.
Итог: возобновление бюджетного правила приведёт к значительным покупкам валюты в ближайшем месяце, но по масштабу операций это маловероятно станет ключевым драйвером резкого изменения курса — скорее короткосрочно стабилизирует ситуацию на рынке.
