Ключевые факты
- За неполный июль в наличность вышло почти 580–600 млрд рублей.
- Сбербанк оценивает годовой отток примерно в 3,8 трлн рублей.
- Структурный дефицит ликвидности по данным ЦБ снизился до 2,2 трлн рублей (с 2,4 трлн на 20 июля).
Что происходит и какие риски
Финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов сообщил, что системный отток наличности нарастает месяц к месяцу. По его расчетам, в результате текущего тренда банки окажутся с меньшими ресурсами для кредитования, что может привести к сокращению выдач ипотек и другим ограничениям кредитования.
Причины оттока
По оценке банка, основными драйверами ухода средств в наличность являются опасения клиентов, прежде всего корпоративных. Наблюдается резкое снижение сдачи наличности в инкассацию — деньги остаются у компаний и используются для выплат зарплат и расчетов с партнёрами. Кроме того, растёт «серый» оборот, что характернее для малого и среднего бизнеса; дополнительное давление создаёт ожидание повышения налоговой нагрузки.
Сбербанк не считает отключения интернета главным фактором: значительная часть операций проходит через офлайн‑терминалы, которые продолжали работать в проблемные моменты.
Реакция рынка и меры регуляторов
Минфин объявил паузу в размещении ОФЗ, ссылаясь на необходимость стабилизации рынка. Это уменьшило объем свободной ликвидности, доступной для покупки бумаг, в то время как крупнейшим банкам нужно аккумулировать средства, в том числе для выплаты дивидендов. Снижение ставок после заседания ЦБ и успокоение паники на рынке дают шанс, что аукционы ОФЗ могут возобновиться.
Сбербанк удовлетворял потребности в ликвидности через участие в репо‑аукционах Банка России.
Прогнозы банка и стратегия
Сбер прогнозирует во второй половине 2026 года рост стоимости риска по кредитному портфелю до 1,4–1,5% (против 1,2% в первом полугодии), при этом целевой показатель по итогам года — менее 1,4%.
В стратегии на 2027–2029 годы банк планирует сохранить возможность выплат дивидендов в размере 50% прибыли, однако фактические решения будут зависеть от регулирования со стороны Банка России.
