Путин поручил запустить новый инвестиционный цикл, но инвестиции падают
Президент поручил экономическим ведомствам запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост инвестиций ключевым показателем эффективности их работы. В то же время в правительстве признают, что пока невозможно назвать сроки восстановления притока инвестиций и перечисляют множество препятствий.
Падение инвестиций и настроения бизнеса
Вложения в основной капитал сокращаются с середины прошлого года: по итогам года они снизились примерно на 2,3%, а в первом квартале отмечается резкое падение порядка 14%. Опросы предприятий показывают многолетние минимумы готовности к инвестициям: значительная доля компаний сейчас не реализует производственных проектов и не планирует этого в ближайшие год‑два.
Почему инвестиции не идут
- Высокие процентные ставки: размещать средства в банке или в государственных облигациях сейчас зачастую выгоднее и безопаснее, чем инвестировать в развитие.
- Ограниченные ресурсы: падение прибыли компаний и бюджетная экономия снижают два традиционных источника инвестиций.
- Проблемы с поставками и технологиями: заменять западное оборудование и комплектующие трудно, многие фирмы не нашли адекватную замену и выстраивают новые цепочки.
- Риски изъятия активов и национализации: бизнес оценивает долгосрочность владения активами как высокий риск для вложений.
- Налоговые и регуляторные изменения: отменённые обещания по налогам и последующие повышения, рост акцизов и дополнительных сборов снижают стимулы к инвестициям.
«Инвестиции — это доверие и настроение: времена бывают похолоднее, бывают потеплее, но бизнес ничего не забывает».
Прогнозы и ожидания
Экономисты и ведомства прогнозируют сокращение инвестиций в текущем году. Оценки варьируются: от умеренного снижения в несколько процентов до более существенного падения. Среди факторов риска сохраняются высокая ключевая ставка, слабая прибыльность компаний и неопределённость права собственности.
