Глава крупного банка на годовом собрании акционеров заявил, что при нынешней «экстремально высокой» ключевой ставке российская экономика «долго существовать не может». По его оценке, реальная ставка — ставка Центробанка за вычетом инфляции — сейчас составляет примерно 10%.
Почему высокая ставка опасна
По его мнению, такая реальная ставка допустима лишь краткосрочно для охлаждения экономики, но сейчас экономика уже «переохлаждена». Он подчеркнул, что рост цен во многом вызван разовыми факторами, не связанными с денежно‑кредитной сферой, и борьба с ними через ужесточение политики неэффективна и вредна.
«Это создает депрессивную нагрузку на экономику очень большую — мы видим падение инвестиций более чем на 14%… нужно снижать ставку»
Отклик бизнеса
Представители делового сообщества также указывают на риски переохлаждения: наблюдается падение инвестиций и ограниченный доступ к заемным средствам для большинства компаний. По результатам опросов, значительная доля фирм отмечала кредитные ставки свыше 18% в 2025 году.
Позиция регулятора
В Банке России считают разговоры о переохлаждении преждевременными: для этого должно наблюдаться высвобождение трудовых ресурсов, чего пока нет, а уровень безработицы остается на исторически низком уровне. При этом регулятор отмечает значительные различия между секторами — в одних отраслях спрос падает, в других сохраняется двузначной темп роста.
Реакция регулятора в цифрах
На последнем заседании 19 июня Центробанк снизил ключевую ставку всего на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых — на фоне высокого бюджетного расхода.
