Рубль укрепляется на фоне продаж экспортной выручки и дорогой нефти
К середине дня в четверг рубль продолжает в целом позитивно торговаться на валютном рынке. Поддержку курсу обеспечивает увеличение продаж экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа, запланированного на 28 апреля, хотя часть экспортной валюты крупные сырьевые компании могли конвертировать заранее.
Внешним фактором, играющим в пользу российской валюты, выступает подорожание нефти марки Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортных валютных поступлений на внутренний рынок.
Движение рубля к юаню, доллару и евро
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась у отметки 10,95, что означает укрепление рубля менее чем на 0,1% и расположение курса недалеко от максимума с конца января текущего года — 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась в районе 74,53, где рубль демонстрировал символическое укрепление.
На международном валютном рынке форекс пара доллар/рубль к 14:45 мск находилась около уровня 75,05, и рубль прибавлял около 0,1%, оставаясь неподалёку от достигнутого ранее максимума с мая 2023 года — 74,40.
Пара евро/рубль на форексе котировалась около 87,50, что соответствовало укреплению российской валюты почти на 0,5%. Это отражало как локальные факторы, так и снижение курса евро до десятидневного минимума против доллара США (около $1,1679) на внешних рынках. В паре с евро рубль в течение дня обновил максимум с мая 2025 года на отметке 87,36.
С начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 7,7% к доллару США и почти на 7% к единой европейской валюте, а на Московской бирже подорожал к китайскому юаню на 6,7%.
Роль экспортной выручки и ослабления импорта
В текущем месяце российская валюта получает ощутимую поддержку от повышенного притока экспортной выручки за поставки углеводородного сырья, реализованные по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок из‑за вооружённого конфликта с участием США, Израиля и Ирана.
Продажи экспортной выручки традиционно усиливаются в третьей декаде каждого месяца, когда сырьевые компании накапливают рублёвую ликвидность для проведения Единого налогового платежа, что также способствует спросу на рубль.
Дополнительным фактором поддержки курса выступает продолжающееся, по оценкам участников рынка, снижение покупок иностранной валюты импортёрами вследствие охлаждения внутреннего потребительского спроса. В то же время на этой неделе, по наблюдениям трейдеров, усилился неспекулятивный спрос со стороны инвесторов на подешевевшую иностранную валюту, что не позволяет рублю укрепляться ещё заметнее.
Ожидания по ставке ЦБ и влияние на рубль
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут создать дополнительные предпосылки для восстановления потребительского спроса и увеличения реальных потребностей импортеров в иностранной валюте, а также снизить привлекательность рублёвых активов с точки зрения доходности.
Согласно опросам аналитиков, по итогам предстоящего заседания совета директоров регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России увеличили долю экспертов, ожидающих более глубокого снижения — сразу на 100 базисных пунктов.
Риски для курса: бюджетное правило и атаки дронов
Одним из рисков для рубля остаётся возможное возобновление в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила, о чём ранее упоминал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких мировых цен на нефть это может означать возобновление покупок иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно ослабить рубль.
Дополнительной угрозой для стабильности притока экспортной выручки могут стать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, которые приводят к перебоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов и несут риск сокращения валютных доходов.
«Волатильность торгов рублём в парах с основными мировыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если регулятор примет слишком мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего роста», — отметил аналитик Андрей Зацепин (компания «Алор Брокер»).
