Падение цен на нефть лишает бюджет сверхдоходов и усугубляет дефицит

Цены на российскую нефть резко упали: Urals к 26 июня торгуется примерно по $44,96 за баррель — снижение около 40% с начала июня и более чем в 2,5 раза по сравнению с апрельскими пиками около $115. Дальневосточный сорт ESPO дороже, но тоже заметно подешевел — примерно $61,27 за баррель, что означает двузначное падение за последние месяцы.

Рост экспорта при падении выручки

Несмотря на простои НПЗ, объёмы вывоза нефти за рубеж остаются рекордными — порядка 4,13 млн баррелей в сутки. Однако выручка от экспорта сократилась примерно на треть по сравнению с маем и составляет около $1,9 млрд в неделю, что отражает более низкие мировые котировки.

Влияние на государственные финансы

Нефтегазовые поступления в федеральный бюджет за январь–май снизились примерно на 30%, дефицит бюджета вырос до нескольких триллионов рублей. К концу июня «дыра» в доходах оценивается выше плановых годовых показателей, а ликвидные активы Фонда национального благосостояния сократились и уступают довоенным уровням.

Для покрытия дефицита правительству, вероятно, придётся наращивать денежную массу и рассматривать дополнительные источники финансирования. Среди возможных мер — секвестр гражданских статей расходов, дополнительные заимствования на несколько триллионов рублей и введение специальных налогов на сверхдоходы.

Краткосрочные риски

Аналитики предупреждают, что финансовое давление усилится к августу–сентябрю: падение цен на нефть уменьшает фискальные резервы, а дополнительный спрос на ресурсы для финансирования текущих расходов создаёт риск непопулярных бюджетных решений.